Galeria ist erneut insolvent. Für die Warenhauskette ist es bereits der vierte Insolvenzantrag seit 2020. Am 2. Oktober stellte die Galeria S.à r.l. & Co. KG den Antrag. Heute, am 14.10.2026, bleiben zunächst 83 Filialen geöffnet – für Beschäftigte und Kundinnen und Kunden ist die Lage trotzdem alles andere als normal.

Die Bundesagentur für Arbeit hat Insolvenzgeld bewilligt. Damit sollen die Gehälter und Löhne für Oktober, November und Dezember gesichert sein. Die Auszahlung soll über eine Bank vorfinanziert werden und schnell erfolgen. Monatlich geht es um knapp 25 Millionen Euro, finanziert aus Arbeitgeberbeiträgen. Bewilligt wurde das Insolvenzgeld für 9.650 der insgesamt 11.250 Beschäftigten.

Gehälter gesichert, Gutscheine gesperrt

Rund 12.000 Beschäftigte arbeiteten zunächst weiter, obwohl unklar war, ob sie erneut Insolvenzgeld bekommen würden. Seit Dienstag steht fest: Die Gehaltszahlungen sind für drei Monate abgesichert. Was danach passiert, ist offen. Das Insolvenzgeld schützt vorerst die Einkommen, nicht aber den Fortbestand des Unternehmens oder einzelner Filialen.

Für Kundinnen und Kunden gibt es spürbare Einschränkungen. Galeria-Gutscheine werden derzeit nicht angenommen und können aktuell nicht eingelöst werden. In manchen Häusern sind Bekleidungsbereiche abgesperrt, weil die dortige Ware den Lieferanten gehört. Diese Artikel stehen nicht zum Verkauf. Rund 1.600 Beschäftigte arbeiten in Lebensmittelabteilungen und Restaurants.

Nach Unternehmensangaben wurden Vereinbarungen mit Lieferanten und Finanzierungspartnern getroffen, um das Weihnachtsgeschäft abzusichern. Ob das reicht, muss sich zeigen. In den vergangenen Wochen hatte Galeria wegen der angespannten Finanzlage kaum neue Waren bestellt; in den Filialen bestehen deshalb weiterhin große Sortimentslücken, die den Umsatz zusätzlich drücken.

Ein neuer Rechtsträger, alte Probleme

Formal ist der aktuelle Antrag der erste der neuen Gesellschaft. Die frühere Galeria Karstadt Kaufhof GmbH hatte 2024 Insolvenz angemeldet. Danach wurde der Geschäftsbetrieb auf die Galeria S.à r.l. & Co. KG übertragen. Die frühere Gesellschaft befindet sich weiterhin in Planüberwachung. Dass nun trotzdem Insolvenzgeld gezahlt werden kann, ermöglicht nach Angaben des Artikels gerade die neue rechtliche Konstruktion – Experten hatten das wegen der ungelösten Zahlungsprobleme aus dem Verfahren von 2024 zunächst skeptisch beurteilt.

Das Gericht ordnete ein vorläufiges Insolvenzverfahren an. Zunächst wird geprüft, ob die Verfahrenskosten gedeckt sind. Eine gerichtliche Entscheidung dauert üblicherweise bis zu drei Monate. Vorläufiger Insolvenzverwalter ist Frank Kebekus. Er soll nun Zeit bekommen, einen Investor zu finden.

Die Sanierung nach der Insolvenz 2024 hatte offenbar nicht weit genug getragen. Zahlreiche Warenhäuser wurden geschlossen, Mietverträge neu verhandelt. Schon im Dezember wurde das Geld knapp. Das schwache Weihnachtsgeschäft verschärfte die Lage zusätzlich, denn Händler bilden in dieser Zeit normalerweise Rücklagen für die umsatzschwachen Monate. Ende Juni war unklar, ob die Beschäftigten ihre Gehälter erhalten würden. Im Frühjahr blieben Mietzahlungen aus, außerdem kam es zu Liquiditätsschwankungen.

Im Juni erhielt Galeria von der US-Investmentgesellschaft Gordon Brothers eine Kreditfinanzierung von bis zu 160 Millionen Euro. Die Kreditlinie ist an einen Sanierungsplan geknüpft. In einem anderen Bericht ist von einem Kredit über 140 Millionen Euro die Rede, der eine erneute Insolvenz zunächst verhinderte. Gordon Brothers finanziert angeschlagene Handelsunternehmen und erhält dafür Waren als Sicherheit, die im Insolvenzfall verkauft werden können. Ein großer Teil des Geldes floss unmittelbar in die Tilgung eines bestehenden Kredits der US-Investmentgesellschaft Bain und in die Begleichung von Verbindlichkeiten gegenüber Vermietern. Galeria startete dadurch mit geringen Rücklagen in die schwachen Sommermonate.

Für viele Häuser wird es eng

Bereits im Juli standen 33 Warenhäuser auf dem Prüfstand. Weitere Schließungen sind möglich. Die Mietverträge von etwa zehn Häusern enden im Januar; dass diese Standorte schließen könnten, war schon vor der Insolvenzanmeldung absehbar. Weitere 24 Häuser sind wegen schlechter Geschäftszahlen gefährdet.

Außerhalb eines Insolvenzverfahrens wäre eine Schließung für Galeria teuer geworden, weil Vermieter laufende Mietverträge vermutlich nicht entschädigungslos beendet hätten. Nun könnten viele dieser Standorte aufgegeben werden. Dazu kommt der Zustand mancher Häuser: verschlissene Böden, defekte Rolltreppen, Investitionen, die eigentlich dringend fällig wären. Pro Filiale könnte der notwendige Aufwand mindestens einen hohen einstelligen Millionenbetrag erreichen. Auch solche Standorte stehen damit auf der Kippe. Wenn etwa die Hälfte der 83 Filialen das Verfahren übersteht, wäre das laut Artikel bereits ein Erfolg.

Im Unternehmensumfeld wird wiederholt über ein mögliches Engagement von Lieferanten spekuliert. Mehrere könnten sich zusammenschließen, um Galeria als Absatzkanal zu erhalten. Als möglicher Interessent wurde der Sockenhersteller Falke genannt; das Unternehmen wollte sich dazu nicht äußern. Auch der Modehersteller Roy Robson ist für Galeria wichtig. Auf die Frage nach einer möglichen Übernahme in einem Konsortium erklärte ein Sprecher, das Thema sei intern kurz besprochen worden. Eine Stellungnahme zum aktuellen Zeitpunkt lehnte das Unternehmen ab.

Wer offene Ansprüche gegenüber Galeria hat, soll sie im laufenden Insolvenzverfahren anmelden. Für die Beschäftigten läuft derweil die Uhr: Drei Monate sind bei einem Konzern dieser Größe schnell vorbei, und hinter den Kulissen entscheidet sich, ob ein neuer Investor tatsächlich bereitsteht – oder ob aus den vorerst offenen Türen nach und nach abgesperrte Eingänge werden.

Quelle: aktien.news
Weitere Informationen: WirtschaftsWoche