Galeria steht erneut vor einer ungewissen Zukunft. Am 2. Oktober 2026 beantragte das Unternehmen beim Amtsgericht Düsseldorf zum vierten Mal seit 2020 Insolvenz, drei Tage später begann das vorläufige Insolvenzverfahren. Heute, am 20. Oktober, sind die 83 Warenhäuser zunächst geöffnet – doch mindestens gut 30 davon gelten als gefährdet. Welche Häuser tatsächlich schließen, ist noch offen.

Insolvenzverwalter ist wieder Frank Kebekus, der bereits die Verfahren von 2020 und 2022 begleitet hat. Mitte Oktober sagte er, voraussichtlich würden nicht alle 83 Standorte erhalten bleiben. Jeder einzelne soll auf seine wirtschaftliche Tragfähigkeit geprüft werden. Gegenüber dem ZDF erklärte Kebekus zugleich, Warenhäuser könnten als Einkaufsform grundsätzlich überlebensfähig sein.

83 Häuser, sinkende Zahlen und viel Unsicherheit

Seit Sommer 2026 stehen 33 Galeria-Standorte auf dem Prüfstand. Insider rechnen laut „Spiegel“ mit zahlreichen Filialschließungen im Sanierungsplan. Für zunächst 9.685 Beschäftigte wurde Insolvenzgeld bewilligt; für rund 1.600 Beschäftigte weiterer Gesellschaften laufen separate Verfahren. Viele Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter haben bereits mehrere Sanierungsrunden, Gehaltsverzichte und Arbeitsplatzverluste hinter sich. Die Unruhe ist also nicht neu – sie sitzt tief.

Auch die Geschäftszahlen geben wenig Anlass zum Aufatmen. Zwischen Oktober 2025 und Ende September 2026 erzielte Galeria 1,79 Milliarden Euro Umsatz statt der geplanten gut 2 Milliarden Euro. Innerhalb eines Jahres sank der Umsatz um 10 Prozent, der Bruttogewinn ging um 12,7 Prozent auf 728 Millionen Euro zurück. Das große Filialnetz verursacht hohe Kosten, zugleich blieb Galeria auf hohen Warenbeständen sitzen und setzte verstärkt auf Rabatte.

Die Eigentümer hatten sich 2024 den Zuschlag unter anderem mit dem Versprechen gesichert, alle 83 Filialen zu erhalten. Andere Bieter hielten damals nur etwa 60 Warenhäuser für realistisch. Eigentümer sind die US-Investmentgesellschaft NRDC und eine Beteiligungsgesellschaft von Bernd Beetz; beide hatten Galeria im Sommer 2024 übernommen.

Mitte Oktober 2026 begann die Suche nach neuen Investoren, begleitet von Roland Berger. Ein neuer Geldgeber müsste nicht nur kurzfristig die Finanzierung sichern, sondern auch ein Konzept vorlegen, das künftig mehr Kunden in die Häuser bringt. Handelsexperte Carsten Kortum hält eine vollständige Einstellung des Geschäftsbetriebs für möglich, aber nicht zwingend. Entscheidend sei ein langfristig orientierter Eigentümer, der an das Warenhausmodell glaubt. Eine weitere Sanierung, die vor allem auf Forderungsverzichte und Kostensenkungen setzt, dürfte seiner Einschätzung nach nicht reichen.

Ein altes Immobilienproblem

Die wiederkehrenden finanziellen Schwierigkeiten haben viel mit Immobilien- und Mietkosten zu tun. 2006 verkaufte der damalige Karstadt-Konzern rund 170 Immobilien für etwa 4,5 Milliarden Euro und musste anschließend für viele Standorte Miete zahlen. Gleichzeitig geriet das klassische Warenhausgeschäft unter Druck: durch Onlinehandel, spezialisierte Modeketten und die hohen Kosten großer Verkaufsflächen.

Eine zentrale Rolle spielte später René Benkos Signa-Gruppe, die zeitweise zahlreiche Handelsimmobilien und Warenhausstandorte kontrollierte. Steigende Zinsen, teurere Finanzierungen und sinkende Immobilienbewertungen führten Ende 2023 zum Zusammenbruch von Signa. Galeria beantragte daraufhin im Januar 2024 erneut Insolvenz. Im Frühjahr 2026 meldeten mehrere Vermieter ausstehende Mietzahlungen, im Juli wurden schließlich 33 Standorte überprüft.

Galerias Geschichte lässt sich inzwischen fast wie eine kurze, ziemlich zähe Chronik lesen:

  • 2020: Erstes Insolvenzverfahren während der Corona-Krise, zahlreiche Filialschließungen.
  • 2022: Zweites Sanierungsverfahren, weitere Einschnitte und Standortaufgaben.
  • 2024: Dritte Insolvenz nach dem Zusammenbruch von Signa; neun der verbliebenen 92 Warenhäuser schließen.
  • 2026: Vierter Insolvenzantrag am 2. Oktober; 83 Filialen bleiben vorerst geöffnet, weitere Schließungen sind möglich.

2019 hatte Galeria noch 174 Filialen. Heute sind es weniger als die Hälfte.

Ver.di macht Management und Eigentümer für die erneute Insolvenz verantwortlich. Ver.di-Vertreterin Silke Zimmer kritisiert fehlende nachhaltige Investitionen, zu geringe Investitionen in Filialen und Sortiment sowie die unzureichende Einbindung der Beschäftigten. Die Gewerkschaft fordert eine schnelle Offenlegung der weiteren Pläne, die Beteiligung der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter und des Gesamtbetriebsrats.

Auch bei den Löhnen liegt einiges im Argen: Viele Galeria-Beschäftigte verdienen deutlich weniger als Beschäftigte im Einzelhandel mit Flächentarifvertrag, teilweise beträgt die Differenz rund 30 Prozent. Ver.di kritisiert seit Längerem, dass sich das Management dauerhaft von den Einzelhandelstarifverträgen entfernen wolle, und bewertet auch das Zukunftskonzept der aktuellen Geschäftsführung kritisch.

Bernd Beetz weist die Verantwortung dagegen vor allem dem Management zu. Gegenüber der „Bild“ erklärte der Miteigentümer, die Insolvenz sei grundsätzlich vermeidbar gewesen, der Umbau sei zu langsam vorangekommen. Er und Mitinvestor NRDC hätten viel eigenes Kapital investiert. Insider berichteten dem „Spiegel“ hingegen, die Eigentümer hätten kaum nennenswerte Eigenmittel eingebracht und Galeria unter anderem für Beratungsleistungen bezahlt. Nach dem Einstieg war von rund 100 Millionen Euro Investitionen die Rede; Handelsexperten hielten eher etwa 1 Milliarde Euro für erforderlich.

Wenn das Warenhaus aus der Innenstadt verschwindet

Schließt ein Warenhaus, fehlt in der Innenstadt nicht bloß ein Geschäft. Galeria betreibt häufig große, zentrale Immobilien und zieht mit ihrer Lage Kunden in umliegende Geschäfte, Cafés und Boutiquen. Fällt dieser Magnet weg, werden die Straßen spürbar leerer. Große, mehrgeschossige Gebäude lassen sich zudem schwerer umnutzen als kleinere Ladenflächen.

Büros, Wohnungen, Gastronomie oder anderer Einzelhandel kommen als Nachnutzungen infrage. Doch Umbauten dauern oft lange und verschlingen hohe Investitionen. Wie schnell sich Werte verändern können, zeigt ein ehemaliges Galeria-Kaufhof-Gebäude in Hannover: Im September 2023 wurde es mit 171,4 Millionen Euro bewertet, ein Gutachten rund sechs Monate später setzte den Wert auf 124 Millionen Euro herab.

In Bremerhaven kaufte die Stadt 2021 ein ehemaliges Karstadt-Gebäude für 15 Millionen Euro. Das Gebäude wird zurückgebaut; der geplante Neubau wird auf rund 90 Millionen Euro geschätzt. Solche Summen machen deutlich, warum eine leere Kaufhausimmobilie nicht einfach über Nacht zum neuen Stadtbaustein wird.

Ver.di betont, Warenhäuser blieben für die Attraktivität vieler Innenstädte wichtig. Die Beschäftigten seien dabei entscheidend, weil sie Beratung, Service und Kundennähe sicherstellen. Das klingt im Alltag nach etwas ganz Einfachem – jemand, der wirklich weiß, wo die passende Größe liegt und nicht nur auf einen Bildschirm zeigt. Für die Wirtschaftlichkeit ist genau das aber offenbar schwer zu organisieren.

Mehr als Regale und Rabattaufkleber

Die Krise bedeutet nicht, dass Kunden grundsätzlich auf Innenstadt-Shopping verzichten. Stationäre Geschäfte müssen ihnen neben Preis und Verfügbarkeit zusätzliche Gründe für einen Besuch geben: attraktive Räume, passende Sortimente, Beratung und digitale Services.

Ein Beispiel ist der Zara-Man-Flagshipstore in Berlin. Er setzt auf eine fokussierte Herrenmode-Abteilung, moderne Architektur und klar präsentierte Kollektionen. Galeria verfolgt traditionell das breitere Konzept: Mode, Beauty, Wohnen und weitere Warengruppen unter einem Dach. Das kann ein Vorteil sein, braucht aber ein überzeugendes Gesamterlebnis. Sonst wirkt die große Fläche schnell wie ein hallender Abstellraum mit zu viel Licht.

Einzelne Standorte könnten stärker auf lokale Kunden, regionale Marken, besondere Kollektionen oder Serviceangebote ausgerichtet werden. Was in einer touristischen Innenstadt funktioniert, muss im Einkaufszentrum am Stadtrand nicht automatisch ziehen. Kooperationen wie die frühere Zusammenarbeit von Topshop und Karstadt können zusätzliche Kunden anlocken, ersetzen aber keine solide wirtschaftliche Grundlage.

Kunden erwarten zunehmend eine Verbindung von Online- und Offlinehandel: online recherchieren, die Verfügbarkeit prüfen, reservieren und flexibel abholen oder zurückgeben. Erfolgreiche Händler verbinden stationäre Geschäfte mit Online-Shops, Apps und Services wie Click & Collect. Produkte werden zudem über Instagram, YouTube oder TikTok entdeckt, teilweise direkt dort gekauft. Live-Shopping verknüpft Unterhaltung, Beratung und Verkauf in Echtzeit und richtet sich besonders an jüngere Zielgruppen.

Die Filiale verändert damit ihre Rolle. Sie ist weniger reine Verkaufs- und Regalfläche, sondern stärker Beratungsort, Servicestelle und Erlebnisraum. Klare Positionierung und ein nachvollziehbares Sortiment helfen bei der Differenzierung. Nachhaltigkeit und transparente Lieferketten können Vertrauen schaffen, digitale Kanäle die lokale Sichtbarkeit erhöhen. Veranstaltungen, Workshops, persönliche Beratung und Live-Formate stärken die Kundenbindung; Kooperationen bei Logistik oder Verkaufsflächen können Kosten senken und Reichweite erhöhen.

Galeria im größeren Handelswandel

Die Entwicklung bei Galeria passt in einen deutschen Einzelhandel, der seit Jahren unter Anpassungsdruck steht: verändertes Konsumverhalten, steigende Kosten, zunehmender Wettbewerb und wachsende Insolvenzen treffen aufeinander. Besonders kleine und mittelständische Händler bekommen diese Mischung zu spüren, weil sich Kundenverhalten, Kostenstrukturen und Wettbewerbsbedingungen gleichzeitig verändern.

Die Konsumstimmung blieb Ende 2025 verhalten. Der deutsche Einzelhandel erzielte 2025 dennoch ein nominales Umsatzwachstum von rund 2,4 Prozent. Der Internet- und Versandhandel wuchs um knapp 11 Prozent und war erneut der wichtigste Wachstumstreiber. Sein Umsatzanteil liegt weiterhin unter dem des stationären Handels, nimmt aber zu. Überdurchschnittlich entwickelten sich Kosmetik- und Gesundheitsprodukte, während die Textil- und Bekleidungsbranche einen Umsatzrückgang von rund 1 Prozent verzeichnete.

Trotz des nominalen Wachstums blieb die Ertragslage vieler Unternehmen angespannt. 2025 gab es rund 2.500 Insolvenzen im Einzelhandel – den höchsten Stand seit fast einem Jahrzehnt. Viele Händler registrierten anhaltende Kaufzurückhaltung; Verbraucher wägen Ausgaben bewusster ab und reagieren preissensibler. Rund jedes dritte Handelsunternehmen erwartet für 2026 eine weitere Verschlechterung der Geschäftslage.

Schwache Konjunktur, geringe Wachstumsimpulse und wirtschaftliche Unsicherheiten verschärfen die Lage. Energie, Mieten, Logistik und Personal werden teurer, Preiserhöhungen lassen sich nur begrenzt durchsetzen, die Margen schrumpfen. Besonders der Non-Food-Bereich leidet unter der zurückhaltenden Nachfrage. Gleichzeitig gibt es ein strukturelles Überangebot an Verkaufsflächen.

In schwächeren Lagen sinken die Kundenfrequenzen, Leerstände nehmen zu, austauschbare Geschäftskonzepte verlieren an Attraktivität. Innenstädte geraten dadurch weiter unter Druck. Arbeits- und Fachkräftemangel erschweren das Tagesgeschäft und notwendige Veränderungsprozesse, Bürokratie bindet gerade in kleinen und mittleren Unternehmen Ressourcen. Online-Plattformen und internationale Anbieter mit aggressiven Preisen heizen den Wettbewerb zusätzlich an.

Parallel wächst der Investitionsbedarf in Digitalisierung, Datenkompetenz, Logistik und Omnichannel-Angebote. Für viele kleinere Händler ist das finanziell schwer machbar. Die Kombination der Belastungen führt zu mehr Restrukturierungen und Insolvenzen, besonders im Non-Food- und Modesegment. Der Onlinehandel wächst zwar weiter, aber langsamer als in den Boomjahren.

Der Strukturwandel im deutschen Einzelhandel war auch Thema eines Artikels vom 19. Februar 2026. Dort werden als wichtige Voraussetzungen für Stabilität klare Unternehmensprofile, Omnichannel-Strategien, digitale Effizienz und eine aktive Rolle im lokalen Umfeld genannt. Gut geführte und motivierte Mitarbeiter tragen zur Stabilität und Außenwirkung bei, moderne digitale Prozesse können für mehr Übersicht, weniger Reibung und höhere Effizienz sorgen.

Für Galeria wird sich nun zeigen, ob daraus ein kleineres Filialnetz entsteht oder eine umfassendere Neuausrichtung gelingt. Warenhäuser können laut Kebekus grundsätzlich weiter bestehen. Dafür braucht es Investitionen in Finanzierung, Konzepte, Filialen und Beschäftigte – und wohl mehr als den nächsten Sparplan. Kurzfristig bleibt die Lage angespannt; eine schnelle Entlastung wird nicht erwartet. Der Handelsverband Deutschland fordert wirtschaftspolitische Entlastungen und strukturelle Reformen. Als Quellen für die Branchenanalyse werden unter anderem Destatis, GfK, Handelsverband Deutschland, IWH Halle und Creditreform genannt.

Die weitere Entwicklung von Galeria wird damit zum Prüfstein für drei Bereiche zugleich: stationären Handel, Immobilienwirtschaft und Innenstadtentwicklung. Noch ist offen, ob der neue Investor den Warenhäusern wieder Luft verschafft oder ob bald in weiteren Zentren Rollgitter heruntergehen.